比特币减半是否意味着价格上涨？

如果你有一些区块链圈的朋友，或者你自己是圈内人，那么最近朋友圈里一定要随时刷一下“减半”这个词。不只是你的朋友，全世界可能都在关注这波能不能用来赚十倍或者十倍的利润，但是这里我不讨论价格，只是想探究一下原因：为什么要区块奖励公链的定期减少？

一切为了网络安全

众所周知，基于比特币共识，你将一笔交易发送给全世界的矿工见证。如果见证人可以作恶，则不需要做全球共识，因为见证人的结果并不能保证不会出现双花，而且无法验证链上账本的准确性。

那么矿工的作用就很重要了，他们是网络安全的守护者，他们守护的方式就是提供算力，筑起抵御攻击者的高墙，将实施51%算力攻击的成本提高到非常高水平。

接下来你会想，矿工自发提供的超高算力从何而来？这是收集了全球0.2%的发电量的结果，但这些电力资源绝对没有白费。矿工想要的是开采硬币并出售它们。交完电费后，可以留下一大笔钱。

神奇的中本聪是如何吸引年初交电费的矿工提供算力的？其背后是精心设计的代币发行策略。

等等，我们可以减半

让我们想想这样一个问题。你小区门前只有一家理发店，在搞充值活动：前30个充值顾客30% off，前100个顾客20% off，后1000个10% off，然后折扣就会打折。减少。如果你想参加这个充值活动，你会尽快参加还是观望？

比特币发行策略是区块生产者可以通过贡献算力获得奖励。初始奖励为 50 BTC，每 21w 个区块（根据出块时间约 4 年），区块奖励算术右移。（除以2），则32次减半后奖励为零，总发行量为2100w。

如果不定期削减区块奖励，那么你早参与和晚参与没有区别。至少以后参加的话不会处于劣势。在进入之前，你可以等着看比特币会发展到什么程度。. 但如果激励措施被削减，你观望的成本会变得更高。或者反过来说，如果区块奖励不变，那么早期矿工就相当于为后来的矿工做嫁衣。较早的投资并没有换来更多的价值，反而让后来者变得更便宜。

简单来说，先发者可以获得更大的先发优势，越早挖矿收益越高（币本位），而且随着矿工越来越多，共识算法也会将网络参数调整为增加出块难度。成本线性上升。本质上，矿工的收益并不直接依赖于代币的发行策略，而是通过投机者和用户带动的需求增加，打破市场价格与供给的平衡，从而增加收益。

比特币区块奖励和流通曲线，来自比特币论坛

可以说，这是一种类似于“通货紧缩”的策略，但并不是严格意义上的通货紧缩。这是中本聪设计的折衷方案。在之前的一封电子邮件中比特币减半价格一定会生吗，他写道：

矿工获得区块奖励比特币减半价格一定会生吗，这意味着比特币的供应量正在增加，但这并不直接导致通货膨胀。如果比特币供应量的增长速度与流动性的增长速度完全相同，那么比特币的价格将保持稳定。但是，如果供应增长的速度不足以跟上现有的流动性，那就是通货紧缩，早期持有者将看到比特币的价值增加。

从中可以看出，中本聪并不完全激进，减半机制实际上是一个过渡方案，每四年减半，直到2140年区块奖励为零；同时，减半的设计也考虑到了比特币的早期普及，通过让早期参与者受益，逐步扩大比特币的共识。

到目前为止，从比特币的网络状况以及与主要加密货币的相对价格来看，这种减半机制是有效的，也被后人模仿和学习。

“Hour Waves”的拨款原则

比特币有很多追随者，包括从改进比特币机制的角度来运行新链的改革者，比如Zcash和莱特币；也有因社区分歧而分裂的改革者，如 BCH 和 BSV 两兄弟；改变原有货币政策的学习者，如ETC。

从其诞生的原因来看，改革者和变革者当然没有必要改变这一行之有效的货币政策。他们关心的可能是区块大小、隐私等，通过差异化来实现不同的原始比特币的属性是更重要的事情。

其中，隐私币先驱Zcash，为了对齐市场预期和时间周期，调整了其他参数，以确保比特币的减半努力和周期对齐，即使在多次网络升级后修改了区块时间。

从以太坊分叉出来的以太坊经典（ETC）确定了坚持 PoW 的路线。长期政策无法按照以太坊的不固定发行策略继续执行，市场需要给矿工一个明确的解释，所以他们提出采用5M20的发行策略，即每500w出块，出块奖励减少20%，经过几个周期后总量将在2.1亿左右。

以太经典的做法本质上是一样的，固定周期减产，最后锁定上限。通过市场供需配合矿工挖矿，最终抬高价格，网络攻击成本逐渐提升。并且和 Zcash 类似，它也试图在时间上与比特币的减半周期保持一致，希望与大哥齐头并进。

减半是一种发行策略，不是目的，那么为了保证网络安全，还有其他策略可以保证 PoW 共识的安全吗？

最低按需发布政策

与比特币相比，号称区块链2.0的以太坊不仅在虚拟机方面有所创新，而且发行策略也发生了变化。一是不锁定发行上限，二是具体发行数量由社区决定。多方博弈在链下讨论后达成的共识。例如，2019 年的君士坦丁堡硬分叉是在讨论了社区提出的三种解决方案后最终确定的。

在以太坊的早期，很明显 PoW 只是一个起点，作为 PoS 网络实现之前的应对计划，最终目标是完全向 PoS 共识转移。Eth1 上的发行策略控制了网络挖矿难度（难度炸弹）的增加和产出周期的减少。一方面起到类似于比特币减半策略的激励作用，另一方面是通过经济利益引导网络的守护者。到 Eth2 PoS 链。

以太坊发行率和供给曲线，来自 EthHub

此外，除了发行代币作为价值存储之外，以太坊的雄心是成为一个全球性的无许可平台。如果它能够实现这个目标，那么它上面每天就会有与 Visa 同等数量的交易，以及执行交易所需的交易费用。可能会影响供需，完全按需动态计划发行，也可用于调整供需平衡。

这种经过多年谈判的策略，可能是一种更科学的策略，可以根据当时的具体情况更好地平衡各方利益，不至于多方不协调而诞生. 叉。

终于

综上所述，减半背后是基于网络安全考虑的代币发行策略。该策略作用于市场以吸引用户和投机者。借助市场上的免费交易游戏，可以增加挖矿收益，最终得到保障网络安全的算力。力量。

感谢 EthFans 的 A Jian 先生和以太坊官网中文翻译 peijie 的审阅。