美联储宣布加息50个基点，符合市场预期，并将于6月开始缩表

智通财经APP获悉，北京时间5月5日凌晨02点，美联储公布利率决议结果，将基准利率上调50个基点至0.区间75%-1.00%。符合市场预期，这是央行自 2000 年以来最大的一次加息。

此外，美联储将从 6 月 1 日开始以每月 475 亿美元的初始速度减持美国国债和抵押贷款支持证券，三个月后减持规模将扩大至 950 亿美元.

投票支持货币政策决议的成员包括：鲍威尔、威廉姆斯、鲍曼、布雷纳德、布拉德、乔治、梅斯特、沃勒和哈克。

没有积极考虑单次加息 75 个基点的选择

鲍威尔在他的冠状病毒后的第一次简报中说：“通货膨胀太高了，我们理解它造成的困难，我们正在迅速采取行动将其恢复，委员会有一个广泛的意义，即接下来的几次会议应该加息 50 个基点。”

他表示，美联储的主要重点是将通胀率降至 2% 的目标，并准备好根据需要调整政策的任何部分。美国已准备好收紧政策，并将尽量避免在高度不确定的环境中增加更多不确定性。

鲍威尔指出，没有积极考虑单次加息 75 个基点的选择。受此言论提振，美股大涨，纳指尾盘上涨逾3%。美联储正在迅速将利率提高到一个广泛的、合理的中性水平美国今晚宣布加息，它将判断它是否做得足够，如果需要更高的利率，我们将毫不犹豫。鲍威尔估计中性利率在 2% 到 3% 之间。

鲍威尔还表示美国今晚宣布加息，目前很难给出前瞻指引，留出观察数据的空间。经济和金融状况的演变将成为考验，希望看到通胀下降的迹象。

核心 PCE 见顶，劳动力市场依然强劲

政策制定者已广泛表明他们打算加快加息步伐，因为他们试图控制自 1980 年代初以来最热的通胀。那一年，时任美联储主席沃尔克大幅加息，但在此过程中打击了经济。这一次，政策制定者希望借贷成本上升和资产负债表萎缩相结合，将导致美国经济“软着陆”，避免衰退，同时控制通胀。

个人消费支出平减指数 (PCE) 是美联储首选的通胀指标，3 月份同比增长 6.6%，是美联储目标的三倍多。 Powell 指出了一些证据表明核心 PCE 已经达到顶峰。

市场对一系列加息的预期推高了借贷成本，并开始限制对利率敏感的行业（如房地产市场）的需求。基准10年期国债收益率本周自2018年以来首次升至3%。美股银行股集体上涨，富国银行（WFC.US）、摩根士丹利（MS.US）、花旗集团（C. US)涨逾4%，美国银行(BAC.US)涨近4%，摩根士丹利(MS.US)大通(JPM.US)涨逾3%。

鲍威尔和美联储官员越来越多地寻求将高通胀与强劲的美国劳动力市场联系起来。美国 3 月份失业率为 3.6%，略高于大流行前的水平。鲍威尔指出，企业甚至找不到员工，而失业率通常会在经济衰退时上升，因此仍有很大的政策回旋余地。

公布缩表路线：初步每月最多减少美国国债300亿美元

美联储将通过调整其从系统公开市场账户 (SOMA) 持有的证券的到期本金的再投资规模来缩减资产负债表。对于美国国债，初始上限将设定为每月 300 亿美元，三个月后将增加到每月 600 亿美元。对于机构债务和抵押贷款支持证券，上限最初将设定为每月 175 亿美元，三个月后将增加到每月 350 亿美元。

为确保平稳过渡，联邦公开市场委员会打算在准备金余额略高于其判断为与充足准备金相一致的水平时放缓并停止缩减资产负债表规模。平仓停止后，准备金余额可能会在一段时间内继续下降，直到 FOMC 确定准备金余额已达到足够水平。准备金余额的下降反映了美联储其他负债的增长。

分析师怎么看？

Principal Global Investors 首席策略师 Seema Shah 表示：“美联储加息的决定应该受到投资者的欢迎，即使是 2000 年以来首次加息 50 个基点，也不够，通胀风险仍然存在似乎在增长。每个失业者几乎有两个职位空缺，工资增长的衡量标准继续上升。”

对冲基金 Caxton 伦敦分部的市场情报主管迈克尔·布朗表示：“美联储还发出了进一步激进加息的信号，重申了其最近表达的尽快将利率调至中性的愿望。但是，鉴于市场已经消化了大规模加息的预期，鹰派出人意料的门槛总是很高。”

BI 编辑 Stoughton 表示：“令人惊讶的是，美联储在再融资月份没有将国债削减规模提高到 600 亿美元的上限。原本认为美联储将在 8 月份达到 600 亿美元的国债。降低上限，以允许财政部在再融资月份进行部分再投资。”

Bloomberg Economics 编辑阿诺德指出：“根据今天公布的计划，Bloomberg Economics 预计美联储今年的资产负债表将缩减约 5000 亿美元，其资产负债表对 GDP 的比例将从 2022 年第一季度的 3 .

@6.到 2024 年底将 6% 降至 23%，从而接近大流行前的水平。”

LPL Financial 首席股票策略师昆西·克罗斯比 (Quincy Krosby) 表示：“市场对鲍威尔的评论表示赞赏，他表明企业资产负债表强劲，消费者现金充裕，经济依然强劲。他还暗示通胀压力。剧烈变化中最糟糕的部分已接近缓和。”